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【恒泰期貨】焦炭的上漲或將結束

  摘要:近期螺紋的弱勢限制了價格的上漲空間,且從技術面看,焦炭上方阻力重重,很難形成向上的有效突破。焦炭的價格或許已經到了階段性的高點。

  日內行情回顧

  今日黑色和建材板塊商品整體出現大幅的震蕩。從圖1可以看到,昨晚開盤后,各品種均維持橫盤走勢,今早開盤后大幅拉升,但隨后又大幅回撤。午盤開盤后,各品種繼續跳水,盤中振幅達到近期新高。

在成交量方面,今日各品種的成交量均比昨日有所放大,動力煤的成交量出現暴增。在持倉量方面,焦煤和動力煤的持倉量增幅較為明顯,而其他品種的持倉量均小幅下降。從成交量和持倉量看,螺紋、熱卷、鐵礦石以及玻璃等有望承壓下行,而焦煤、焦炭一時還難以大幅下挫,畢竟這兩個品種多頭抵抗也非常強烈,焦炭的走勢尚面臨較大不確定性。

  在成交量方面,今日各品種的成交量均比昨日有所放大,動力煤的成交量出現暴增。在持倉量方面,焦煤和動力煤的持倉量增幅較為明顯,而其他品種的持倉量均小幅下降。從成交量和持倉量看,螺紋、熱卷、鐵礦石以及玻璃等有望承壓下行,而焦煤、焦炭一時還難以大幅下挫,畢竟這兩個品種多頭抵抗也非常強烈,焦炭的走勢尚面臨較大不確定性。

焦炭的漲勢或將很快結束 焦炭的漲勢或將很快結束

  雖然今日焦炭的價格大幅震蕩,且價格依然維持強勢。不過,焦炭1701合約價格在經歷了3天大幅上漲之后,已經非常接近上方的重要阻力位,未來一段時間,焦炭很有可能會觸頂下跌。

  首先,在未來一段時間,引領焦炭走勢的螺紋期貨價格不大可能會出現大幅上漲,維持低位震蕩或者震蕩下行概率極大。從圖3可以看到,2340、2400、2460均是上方重要的阻力位。特別是2400這一位置,是最近兩個多月時間的成交均價附近,其阻力尤為巨大。短線如果沒有經歷較長時間的震蕩整理和籌碼的交換,價格是很難形成向上的有效突破。所以,螺紋期貨價格維持低位震蕩或者震蕩下跌,對焦炭的價格構成壓制。

其次,目前雖然焦炭期貨價格維持強勢上漲格局(見圖4),但鋼廠利潤已經大幅下降,針對焦炭和焦煤強勢上漲的調控措施預計很快就會出臺,從而對焦炭乃至焦煤的價格構成利空。針對動力煤價格的調控措施就是前車之鑒。

  其次,目前雖然焦炭期貨價格維持強勢上漲格局(見圖4),但鋼廠利潤已經大幅下降,針對焦炭和焦煤強勢上漲的調控措施預計很快就會出臺,從而對焦炭乃至焦煤的價格構成利空。針對動力煤價格的調控措施就是前車之鑒。

據中國證券網的報道,一份中國鋼鐵工業協會遞交發改委的文件顯示,近兩個月鋼鐵行業煤炭供應緊張,有的鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供,企業煤炭庫存普遍偏低,鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同,以確保企業正常生產。記者就此向中鋼協市場部方面求證,該人士并未否認文件的存在。或許在未來不久,類似調節動力煤產量的措施很快就將在焦煤上有所體現。

  據中國證券網的報道,一份中國鋼鐵工業協會遞交發改委的文件顯示,近兩個月鋼鐵行業煤炭供應緊張,有的鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供,企業煤炭庫存普遍偏低,鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同,以確保企業正常生產。記者就此向中鋼協市場部方面求證,該人士并未否認文件的存在。或許在未來不久,類似調節動力煤產量的措施很快就將在焦煤上有所體現。

  而且,目前焦炭的總持倉在29萬手,前期的持倉高位在31萬手,從持倉的角度看,未來持倉量很難再大幅增加,也就是說,驅動價格上漲的力量可能已經發揮到極致。從技術形態看(見圖5),價格已經觸及布林帶中軌,這是近期持倉的平均成本線附近,阻力異常強大,更不用說上方還有前期高點、布林帶上軌的阻力位等。

總結以及操作建議 總結以及操作建議

  總體來看,螺紋的弱勢限制了焦炭價格的上漲空間,且從從技術面看,焦炭上方阻力重重,很難形成向上的有效突破并出現一波強勢上漲走勢。因此,焦炭的價格或許已經到了階段性的高點。

  在操作上,可以考慮在未來幾天里逐步逢高布局中線空單,借助近期風險偏好回升的時機,也許可以抓住比較好價位。

  當前主要的操作風險在于,動力煤價格大幅拉升,帶動焦煤以及焦炭價格大幅上漲。另外一個風險在于,焦炭的成交量持倉量均不大,容易被主力資金控盤。主力資金在打壓之前,可能會先拉升洗盤,作向上的假突破。

  恒泰期貨研究所 曹有明

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(責任編輯:王雪冰 HF074)
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